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Gerenciamento de valor de mercado da empresa de propriedade estatal "Despertar"

O gerenciamento de valor de mercado tornou -se uma palavra quente no campo de ativos de propriedade do Estado este ano. flames vector download

Na videoconferência sobre os chefes da empresa central e da SASAC local realizada em meados de julho, a pessoa relevante encarregada da Comissão de Supervisão e Administração de Ativos do Estado do Estado enfatizou que os grupos empresariais deveriam efetivamente assumir a responsabilidade da responsabilidade do Gerenciamento de valor corporal principal.A diretora Xiao Yaqing, diretora do SASAC, também afirmou durante as duas sessões deste ano: "Empresas e empresas centrais de propriedade estatal devem fazer bom uso de mercados de capitais e ativos de estoque vivos, para que mais ativos de alta qualidade sejam injetados em empresas listadas , melhorando a qualidade e o valor inerente das empresas listadas "" "

Por que as empresas de propriedade estatal atribuem tanto à gestão do mercado de capitais e do valor de mercado?

Zhou Lisha, pesquisador associado do Centro de Pesquisa de Supervisão e Administração de Ativos do Estado, disse ao repórter do "Semanário Econômico da China", "com a reforma contínua da reforma da propriedade mista de empresas de propriedade estatal, a vigorosa promoção de Holdings de capital estatal e empresas de investimento de capital estatais, empresas listadas controladas pelas empresas centrais tornaram -se partes importantes das empresas centrais para as empresas centrais. gerenciou. flames vector download

O status atual das empresas centrais no mercado a -share: quantidade é de 10 %, valor de mercado de 30 %, lucro líquido e dividendos em dinheiro representam 50 %

De acordo com a Autoridade de Administração de ativos estatais, as empresas estatais são divididas em empresas centrais (empresas de propriedade estatal supervisionadas e gerenciadas pelo governo central) e empresas locais (empresas estatais supervisionadas pelos governos locais).E há um sentido estreito e um senso amplo para as empresas centrais.A empresa central estreita de So So chamada refere -se principalmente a 96 empresas centrais gerenciadas pelo SASAC.As empresas gerais de estado de estado não são apenas as mais de 96, mas também os bancos do estado do Ministério das Finanças como investidor, bem como empresas centrais gerenciadas por outros departamentos ou grupos de massa do Conselho de Estado, como a Ferrovia da China Corporação e China Tobacco Corporation.

De acordo com quatro categorias como a China Economic Weekly ", com base nas quatro categorias de empresas centrais, empresas locais locais, empresas privadas e outras empresas, elas foram divididas em 3533 empresas listadas em Share em 29 de julho de 2018 e Os 4 tipos de empresas acima estavam nos 4 tipos acima. flames vector download

Pode ser visto na Tabela 1 que o número de empresas centrais representa cerca de 10%, o valor total de mercado é responsável por mais de 30%, o lucro líquido é responsável por quase 50%e os dividendos em dinheiro excedem 50%.

O repórter "China Economal Weekly" resolveu as estatísticas da empresa A -Share Central Enterprise e Central Enterprise Holding Listed Companies de que um total de 296 empresas controladas pela Comissão de Supervisão e Administração do Estado do Conselho Estadual, com um valor total de mercado de 9,36 trilhões de yuan.Embora a diferença de número seja 220, o valor total de mercado está próximo.Isso ocorre porque os cinco principais bancos e empresas de valores mobiliários controlados pelo Ministério das Finanças e pela Central Huijin Investment Co., Ltd. são "Big Mac".Além disso, o Ministério da Educação também possui 26 empresas listadas.

Em termos de empresas locais locais, embora o número seja cerca de 1,5 vezes o das empresas centrais, o valor total de mercado, o lucro líquido e o dividendo em dinheiro são muito mais baixos que os das empresas centrais.As empresas representativas de grande escala incluem o SAIC Group (600104.sh), Guizhou Maotai (600519.Sh), Gree Electric (000651.sz) e assim por diante.

Em termos de empresas privadas, embora o número de ações seja responsável por mais de 60 %, o lucro líquido e o dividendo em dinheiro são apenas um pouco melhores do que as empresas locais locais, e o espaço para melhorias é grande.Em nome do grupo da empresa (000333.SZ), Huaxia Happiness (600340.sh), etc. flames vector download

O escopo de outras empresas é relativamente amplo, incluindo as duas empresas listadas sem controladores reais, bem como algumas empresas listadas com financiamento estrangeiro.Nos últimos anos, o número de empresas sem controladores reais tem aumentado, e existem muitos bancos, empresas de valores mobiliários, companhias de seguros etc., essas "outras empresas" estão cada vez mais tendências em ações.As empresas representativas incluem Ping AN (601318.Sh), China Merchants Bank (600036.sh), etc.

As ações da ST podem se concentrar na administração

Embora o desempenho geral das empresas centrais e do estado local tenha um bom desempenho, algumas ações, especialmente as ações da ST, não são bem executadas, e algumas estão enfrentando a pressão de exclusão. apreciação.

O repórter "China Economal Weekly" resolveu 3533 empresas listadas e descobriu que existem 90 empresas de ST, e as empresas centrais têm*St Ships (600150.sh),*St Jiadian (000922.sz), etc. 20 (000422.sz) ,*ST Tridimensional (000755.SZ), incluindo 20, incluindo 30 empresas centrais e empresas locais de propriedade estatal, representando um terço do número total de empresas de ST.

Tomando*os navios como exemplo, em 20162017, perdeu dois anos consecutivos, com -3022 bilhões de yuan e -2,544 bilhões de yuan, respectivamente.Se você não pode diminuir as perdas este ano, há um grande risco de exclusão.

Há também*ST Oil Service (600871.sh), que foi "enormes perdas" em 2016 e 2017, respectivamente, -16,115 bilhões de yuan, -10,583 bilhões de yuan, respectivamente.No entanto, de acordo com seu anúncio de pré -lucro semi -fins de 2018, a empresa deve obter um lucro de 400 milhões de yuans na primeira metade do ano. -Anual 2018. "

Deixe o St Stock pegando o chapéu -estrela em vez de excluir diretamente, o que parece ser uma manifestação "vívida" do sistema de ativos do estado atual para promover as metas de gerenciamento de valor de mercado.Na videoconferência sobre a pessoa encarregada da empresa central e do SASAC local realizada em meados de julho, o SASAC enfatizou: "Para empresas listadas com perda de dinheiro, eles podem obter melhorias de valor por meio de fusões e aquisições de ativos de alta qualidade e revitalização Recursos de estoque ".

Tomando chongqing ferro e aço como exemplo, o "pássaro morto -vivo" deste mercado de capitais está prestes a se aproximar várias vezes.Após a reorganização e a reforma mista em 2017, o controlador real de Chongqing Iron and Steel mudou de Chongqing Sasac para Siyuanhe Equity Investment Management Co., Ltd .. (26%), China -Us Green Fund (25%) e China Merchants Financial Grupo (24%) em conjunto.Em 24 de julho, a Chongqing Iron and Steel anunciou que deve obter um lucro de 760 milhões de yuans no primeiro semestre deste ano, que é o melhor desempenho semi -anual do relatório desde sua listagem.

Em alguns Sasac local, eles propuseram claramente a responsabilidade das pessoas responsáveis ​​relevantes das empresas ST.Por exemplo, o SASAC SASAC disse em fevereiro deste ano que, em 2018, fará um bom trabalho ao resolver o risco de exclusão de empresas listadas do estado da empresa listada por Estado Provincial. ser responsabilizado por executivos como presidente e secretários.

As empresas listadas perdidas enfrentam um certo risco de excluir, especialmente antes e depois de usar um chapéu, o preço das ações mostrará um grande declínio, o que também causará forte insatisfação com os investidores.Tomando*St Yihua como exemplo, à medida que o preço das ações caiu acentuadamente, os investidores expressaram sua insatisfação no final de outubro do ano passado.

O pesquisador associado Zhou Lisha disse ao repórter da "China Economic Weekly" que uma das conotações da gestão de valor de mercado das empresas de propriedade estatal é exigir empresas de propriedade de propriedade estatal para fortalecer as empresas de relacionamento de investidores, divulgar ativamente informações completas e comunicar com investidores.Por um lado, pode eliminar mal -entendidos e ganhar o apoio e o reconhecimento dos investidores em sua cognição de valor e aumentar a confiança do mercado de capitais para empresas listadas por propriedade estatal; As empresas listadas a seguir, garantam o direito do público de conhecer e supervisionar a operação de ativos de propriedade estatal, reduzir a perda de ativos de propriedade do Estado e promover a preservação e apreciação do capital de propriedade do Estado.

Especialista: Incorpore o gerenciamento de valor de mercado no indicador de avaliação

Meu país não tem uma definição clara de gerenciamento de valor de mercado.Em maio de 2014, o Conselho de Estado promulgou as "várias opiniões sobre a promoção do desenvolvimento saudável do mercado de capitais" e claramente apresentou "as empresas listadas incentivadas a estabelecer um sistema de gerenciamento de valor de mercado".Desde então, o gerenciamento de valor de mercado se tornou uma palavra quente no mercado de capitais, especialmente empresas privadas é mais entusiasmada e as empresas estatais não são "positivas".

O valor de mercado é uma nova referência para a riqueza de acionistas de empresas listadas."Nesse contexto, devido aos atributos de capital, é naturalmente mais ativo em empresas listadas privadas. No entanto, a empresa listada por propriedade do estado não está muito entusiasmada com o valor de mercado devido à ausência do proprietário no atributo de capital. "Mao Yongchun, diretor executivo do Centro de Pesquisa de Gerenciamento de Veículos de Marketing e presidente da Shanghai Rongke Investment Management Co., Ltd. disse. flames vector download

Mao Yongchun disse ao repórter do "China Economic Weekly": "Desde este ano, o SASAC falou frequentemente sobre o gerenciamento de valor de mercado, o que mostra que eles reconheceram totalmente o valor e o significado do gerenciamento de valor de mercado. Também enfatiza a autonomia e O comportamento autodisciplinar das empresas listadas, e o principal corpo de prática é a empresa listada e seus próprios acionistas importantes. flames vector download

Mao Yongchun também acredita que o gerenciamento de valor de mercado é uma engenharia sistemática e um comportamento estratégico. valor e aprimoram o retorno dos acionistas e se tornam uma boa empresa e uma boa ação reconhecida pelos investidores.

No entanto, existem alguns problemas no gerenciamento de valor de mercado das empresas de propriedade estatal. Gestão e fusões e aquisições.

Mao Yongchun fez uma sugestão: "O principal motivo desses problemas é que o valor de mercado e os indicadores de gerenciamento de valor de mercado não estão incluídos no escopo da avaliação. A avaliação interna de empresas listadas por estados ainda são indicadores tradicionais, como ativos e lucros Para promover o gerenciamento de valor de mercado verdadeiramente.

O repórter "semanal econômico da China" Jia Guoqiang ｜ BEIJING RELATÓRIO

(Este artigo publicado no "China Economic Weekly" nº 31 2018)