jogos de fazer xeso

Autor: Zhou Ailin

Recentemente, os preços do cobre dispararam, causando atenção dos investidores globais.Na noite de 19 de abril, o principal contrato de cobre de Xangai excedeu a marca de 80.000 yuan/tonelada e ficou em uma alta de 80.170 yuan/ton, estabelecendo uma nova alta desde 2006. Em termos de mercado externo, o período LME foi fechado em 9.876 dólares americanos/toneladas no dia.

No entanto, metais preciosos globais e metais não ferrosos organizaram.No entanto, o humor de alta institucional não mudará no meio do prazo.

Vale ressaltar que o cobre, conhecido como "Dr. Copper", sempre foi considerado um indicador da economia chinesa.Em 2023, o consumo chinês de cobre representou 51,2%do mundo.Os fatores estrangeiros não podem ser ignorados.Historicamente, o preço do cobre aumentou 25%dentro de 12 meses após o ciclo industrial global.

Muitas pessoas da indústria de cobre disseram aos repórteres que, devido ao alto inventário de cobre da China, empresas e comerciantes domésticos perderam essa onda de ganhos, e algum patrimônio privado recentemente obteve lucro depois de perseguir o alto.Pelo contrário, essa onda de preços de cobre foi promovida mais por grandes fundos no exterior. .

A recuperação global de fabricação é o principal catalisador

Desde o início do ano, os produtos de preços globais têm tendências diferentes e produtos de preços chineses.

O aumento dos preços do cobre acelerou bruscamente desde março, e os futuros internos e externos de cobre continuam aumentando.Os fatores no exterior dominam, incluindo o ciclo de fabricação global para se recuperar e se recuperar, e a economia dos EUA continuou sendo forte.

Em 23 de abril, Liu Yang, diretor da London Metal Exchange (LME), disse que durante a indústria de cobre do Metal não colorido de Xangai (SMM) que o preço do cobre em março parecia "Perfect Storm" e fatores macro, era auto -feito e foi feito por si mesmo. 186197 contratos contratados.Nos últimos três meses, o final do período de bronze LME diminuiu 30%, para 121.375 toneladas, uma nova baixa de seis meses, e Nova Orleans diminuiu 59%nos últimos três meses.

A tendência dos preços do cobre tem uma forte correlação com a tendência global do PMI.Em março de 2024, mais países PMI retornaram à 50ª linha Rongku, indicando que a economia global está passando por uma recuperação encenada, que aumentou a atmosfera do mercado para preços multi -copper.Por exemplo, o PMI de fabricação global tocou 50 em janeiro, e o PMI de fabricação nos EUA retornou a mais de 50 pela primeira vez em março em 50,3 (fevereiro de 47,8).

"Os metais não ferrosos são variedades de preços internacionais. Os fundos no exterior estão influenciando. A velocidade dos preços do cobre tornou muitos discos internos. Ninguém esperava ser tão rápido. É diferente do exterior. O inventário de cobre da China é alto". Trader disse a repórteres.

Estudos da CICC mostram que os alcances mais baixos do cobre correspondentes aos segmentos de negócios públicos (eletricidade), materiais de construção, fabricação (automóveis, eletrodomésticos, eletrônicos, máquinas etc.) e outras indústrias importantes. da economia no exterior é mais significativa.

Especificamente, o inventário dos fabricantes americanos já está baixo -em um ano. O aterrissagem "ou" não aterrissagem "deverá ainda mais. Este ano terá forte demanda de fabricação e política monetária frouxa. jogos de fazer xeso

O Goldman Sachs acredita que, do ponto de vista histórico, os preços industriais de metais após o ciclo industrial global tiveram um desempenho positivo.No nível micro, há cada vez mais evidências de que a cadeia de suprimentos agora é comprada sob demanda.Ao mesmo tempo, os canais de demanda verde ocidental receberão maior apoio, especialmente nos Estados Unidos. jogos de fazer xeso

China exige recuperação, mas influência limitada

Em março deste ano, o PMI da indústria manufatureira da China era de 50,8 e subiu para a linha Rongku pela primeira vez após 5 meses.Ao mesmo tempo, alguns dados econômicos em janeiro e fevereiro excederam as expectativas.Até que ponto a recuperação econômica da China continuará apoiando os preços do cobre?

Insiders do setor que entrevistas geralmente acreditam que diferentes do exterior, a demanda a jusante da China ainda é fraca e o inventário está em alto nível.Do ponto de vista da oferta, os fortes fatores de gatilho do aumento do preço do cobre doméstico nesta rodada vieram da redução de consenso da redução da produção em fábricas de fundição em grande escala em 13 de março. Depois que os custos domésticos de fundição atingem o baixo histórico, o cobre fina A fundição optou por resolver o método de produção para resolver o método de produção para resolver o método de produção. jogos de fazer xeso

"De fato, não há redução substancial na produção". Na verdade, não é reduzido.

"As transações domésticas são basicamente esvaziadas pelo exterior, porque as pessoas domésticas geralmente olham para o indicador de inventário". levantar. "

A pesquisa da CICC também mencionou que, embora as notícias do nível de oferta e demanda tenham sido promovidas à proporção de preços de cobre, a demanda por construção a jusante em um futuro próximo é fraco, a demanda por eletrodomésticos e atualizações de equipamentos é ligeiramente recuperada e a A intensidade não é óbvia.A demanda real por cobre ainda não é forte, e os estoques domésticos de pontos eletrolíticos de cobre ainda são relativamente altos, o que expandiu continuamente o trecho de água desde o início do ano.

Do ponto de vista dos dados, o apoio potencial da recuperação econômica da China para os preços do cobre ainda precisa ser verificada.A taxa de crescimento do ano do ano da China aumentou de 5,2%no quarto trimestre do ano passado para 5,3%, excedendo as expectativas do mercado (o consenso é de 4,8%).No entanto, algumas das atividades importantes em março diminuíram a velocidade para desacelerar lentamente.A taxa de crescimento da produção industrial em março diminuiu de 7.%de janeiro para fevereiro para 4,5%, menor que o esperado (consenso de 6,0%), e a taxa de crescimento do crescimento do varejo também caiu de 5,5%de janeiro para 3,1%.Por outro lado, a taxa de crescimento do investimento em ativos fixos acelerou de 4,2%de janeiro a fevereiro a 4,5%, excedeu ligeiramente as expectativas.

Anteriormente, o disco interno expressou preocupações sobre o arrasto causado pela desaceleração do setor imobiliário.Alguma opinião acredita que, desde a segunda metade de 2021, o mercado imobiliário do meu país entrou em um ciclo descendente e o investimento imobiliário continuou a diminuir. em 2020.A proporção de imóveis no consumo a jusante de cobre também é alta, mas o consumo de aço e o consumo de cobre não são sincronizados. estágio dos estágios médio e tardio.

A demanda verde ainda suportará preços de cobre

Embora a contribuição atual da China para os preços do cobre ainda discorde, espera -se que a demanda verde liderada pela China ainda seja um fator -chave para apoiar os preços do cobre no médio prazo.

Desde a epidemia, as indústrias emergentes se desenvolveram rapidamente, especialmente veículos de energia novos, as indústrias fotovoltaicas e de energia eólica trouxeram mais incrementos de demanda ao cobre, mas a demanda por aço é relativamente limitada.A inteligência artificial global atual está em pleno andamento, e a indústria de semicondutores chineses também é desenvolvida continuamente.

Segundo Wood Mackenzie, o consumo chinês de cobre representou 51,2%do mundo global do mundo, dos quais o consumo refinado de cobre representava 56,2%do mundo.Da perspectiva da estrutura global de consumo de cobre em 2022, a principal diferença entre o cobre global e chinesa a jusante é que o consumo global de cobre está mais focado nos edifícios, enquanto o consumo chinês de cobre está mais focado em redes de energia.A tendência global de consumo mensal de cobre refinada divulgada pelo ICSG mostra que, desde 2022, o crescimento global do consumo de cobre contribuiu principalmente da China e o consumo de cobre no exterior diminuiu um pouco.

O Goldman Sachs também disse que a demanda por metal verde na China aumentou mais uma vez, e a recuperação periódica da fabricação ocidental aumentou a concorrência de cobre.Até agora, a demanda por cobre e alumínio na China aumentou 12%e 11%no ano em ano no primeiro trimestre, que continuou a forte tendência do ano passado, refletindo a energia renovável (a energia solar aumentou 80%ano -o -ano e energia eólica aumentaram 69% -ano -ano) e 1 e 1 (1) e 1 e 1 (1) e 1 e 1 (1 ano -aumento do ano) e 1 e 1 ( 1) e 1 e 1 (1) e 1 (69%ano -ano) e 1 e 1). .

O Goldman Sachs continuou a assistir ao preço do cobre e elevou o preço -alvo para US $ 12.000/toneladas. Risco diferente.