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Repórter da China Economy Weekly "Xu Hao | Relatório de Pequim

(Este artigo publicado em "China Economic Weekly" 2016, nº 49)

De acordo com os dados mais recentes do Banco Central, no final de novembro, as reservas oficiais de câmbio oficial da China eram de US $ 3051.598 bilhões, uma redução de US $ 69,057 bilhões em relação ao mês anterior e estabeleceu uma nova baixa no intercâmbio estrangeiro oficial Reservas nos últimos cinco anos.

As reservas de câmbio encolheram mais de 900 bilhões de dólares em junho de 2014, os mais altos em junho de 2014, e agora diminuíram mais de US $ 900 bilhões, o que está em perigo da marca "3 trilhões".Por um lado, o mercado geralmente está preocupado com o fato de a pressão de saída de capital da China aumentar;

Por que o declínio da escala?O fator de curto prazo afeta muito

A reserva cambial é suficiente?Resposta do banco central: "muito suficiente"

Em novembro, as reservas de câmbio diminuíram em US $ 69,1 bilhões em comparação com o final de outubro, o maior declínio deste ano.Embora houvesse um recorde de US $ 93,929 bilhões em agosto de 2015, o valor absoluto das reservas de câmbio abordou a marca psicológica de US $ 3 trilhões no mercado.

De acordo com a Administração Estadual de Câmbio, as mudanças na escala das reservas de câmbio são afetadas principalmente por quatro fatores: um é a operação do Banco Central no mercado de câmbio; Reservas de câmbio ativos de investimento; Reservas;

Do ponto de vista de novembro, o Banco Central forneceu fundos de câmbio ao mercado para regular o saldo da oferta e demanda de câmbio, a depreciação geral da taxa de câmbio em dólares da taxa de câmbio do dólar dos EUA após a eleição dos EUA e a recuperação dos preços dos títulos, o que levou a um declínio na escala de reservas de câmbio.

A equipe de pesquisa de investimentos acredita que o dólar mais forte é o principal motivo do declínio na escala das reservas de câmbio. ano.Em novembro, a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano depreciou 1,7%, menos que o índice do dólar no mesmo período em 3,3%.O volume de transações do mercado de câmbio no mês aumentou pelo terceiro mês consecutivo, um aumento de 9,3%mês -O -mês e a atividade do mercado continuou a aumentar.

Preocupado com as "não suficientes" de reservas de câmbio no mercado, Yi Gang, vice -governador do Banco Popular da China, deixou claro em uma entrevista no final de novembro que "era muito suficiente". free bingo no download

"Embora as reservas cambiais da China tenham caído recentemente, ela ainda ocupa o primeiro lugar no mundo e é muito suficiente. Da perspectiva de qual perspectiva, as reservas cambiais da China são muito abundantes. Além disso, nos últimos anos, existem cerca de US $ 500 bilhões no superávit comercial e US $ 120 bilhões em investimentos diretos estrangeiros por ano.

O constante "encolhimento" continuará?

Você quer manter a marca "3 trilhões"?

Especialista: quebrar 3 trilhões não é grande coisa

De acordo com o momento atual, as reservas de câmbio cairão abaixo de US $ 3 trilhões durante o ano?

Zhang Rui, professor de economia da Universidade de Estudos Exteriores de Guangdong, acredita que, de tempos em tempos, as reservas estrangeiras encolheram por dois anos, mas em comparação com a queda do ano de US $ 512,66 bilhões em 2015, a escala de câmbio estrangeiro As reservas deste ano são obviamente muito menores.Embora a diminuição da diminuição das reservas estrangeiras nos últimos cinco meses tenha sido expandida, mas devido aos fatores de múltiplos fatores apressados, a possibilidade de continuar continuando sendo significativamente reduzida no futuro.

No início deste ano, Li Daokui, diretor da China e Centro de Pesquisa Econômica Mundial da Universidade de Tsinghua, disse em discurso que o declínio nas reservas de câmbio estrangeiro chinês se deve principalmente a um grande número de investimentos de curto prazo, mesmo especulativos Fundos que fluem de contas de capital.No entanto, devemos estar vigilantes. Ajuste econômico da atual rodada de ajuste econômico da China.

"Se esse assunto for controlado, a diminuição anual das reservas de câmbio deve ser inferior a 500 bilhões de dólares americanos. Este ano, será de 3 trilhões de dólares. da economia real é estável.

No entanto, Tan Yaling, reitor do Instituto de Pesquisa de Investimentos da China, acredita que é difícil dizer que é emocionante romper 3 trilhões de dólares americanos e é difícil de definir.Não é grande coisa romper 3 trilhões de acordo com o ambiente atual do mercado.O declínio em linhas retas será quebrado e mudará dentro de um certo período de tempo.Em 2017, haverá aumentos e declínios aumentados, e novas situações aparecerão.

"Quando a Reserva Estrangeira foi de quase US $ 4 trilhões em 2014, todos discutiram que havia muitas reservas cambiais '; agora está prestes a ser um crítico de US $ 3 trilhões, o que é uma coisa boa para o passado. O pânico é relativamente grande, todo mundo sente que o efeito negativo é relativamente saliente.

Guan Tao, pesquisador sênior do Fórum Penal de Quarenta das Finanças da China, também disse: "O tamanho das reservas de câmbio é adequado para não indicadores claros e mudou com a oferta e demanda do mercado. Atualmente, não há não Precisa se preocupar com o declínio nas reservas de câmbio.

A escala de reservas estrangeiras significa que o capital acelera a saída?

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"Não há pressão de saída de capital maior"

De acordo com um algoritmo organizado pelo Fundo Monetário Internacional, a China atualmente precisa de US $ 1,8 trilhão em reservas de câmbio.Embora o número de reservas de câmbio na China seja suficiente, a escala de dois anos diminuiu em quase um quarto, e essa velocidade de declínio é digna de vigilância.

No caso de depreciação da taxa de câmbio bilateral do RMB em relação ao dólar americano, a "fuga de capital" no mercado é interminável.

Guo Tianyong, professor da Escola de Finanças da Universidade da Universidade Central de Finanças e Economia, disse que o declínio nas reservas de câmbio não pode ser simplesmente determinado como fuga de capital."A redução das reservas de câmbio reflete as mudanças inerentes ao mercado, o que é um reflexo objetivo das condições do mercado".

O comentarista financeiro Yu Fenghui também acredita que "o declínio nas reservas cambiais não é igual à aceleração da fuga de capital".A evacuação estrangeira, o investimento no exterior das empresas chinesas e os ricos chineses que exportam capital para o exterior estão fugindo de capital real.However, in the reasons for the decline in foreign reserves, financial institutions have survived the US dollar positions, enterprises 'exchange exchange, and domestic residents' exchange exchange to increase US dollar investment varieties has not caused capital outflows, which only reflects the decline in as reservas do banco central.

Em relação à saída de capital no ano passado, Li Daokui calculou uma conta.

De acordo com a Agência de Notícias da Xinhua, a pessoa relevante responsável pela Administração Estadual de Câmbio afirmou que o fluxo de fundos da transferência em meu país é geralmente relativamente estável.Em novembro, embora os departamentos bancários e de vendas e não -bancos tenham aumentado a partir de outubro, embora os déficits relacionados ao estrangeiro e de recebíveis estrangeiros tenham aumentado a partir de outubro, é muito menor que o nível antes e depois do primeiro aumento de taxa de juros do Federal Reserve no final do ano passado.

"Atualmente, a disposição de nenhuma empresa de compra de compra de câmbio aumentou e as necessidades razoáveis ​​de empresas e indivíduos foram atendidas". Os itens do comércio de carga nacional em novembro foram comparados com uma queda de cerca de 6 % em outubro;

"De um modo geral, em novembro, as saídas de capital do meu país eram geralmente controláveis ​​e não havia maior pressão de saída de capital".

Em 8 de dezembro, os dados mais recentes divulgados pela Administração Geral de Alfândega mostraram que, nos primeiros 11 meses deste ano, o valor total do valor de importação e exportação da China foi de 2,183 trilhões de yuans, uma diminuição de 1,2%em relação ao mesmo período do ano passado no ano passado .Ao mesmo tempo, o índice de piloto de exportação de comércio exterior da China aumentou 1,3 em comparação com o mês anterior.

A partir do mais recente monitoramento, em novembro, a entrada média diária de investimentos estrangeiros (IDE) foi basicamente o mesmo em outubro. Principal e juros são significativamente reduzidos em comparação com o mês anterior.

Como estabilizar as expectativas psicológicas do mercado?

Como lidar com o aumento da saída de capital?

Os quatro departamentos uniram forças para "combater a defesa"

Recentemente, o investimento total no exterior cresceu rapidamente, aumentando a pressão de saída de capital.Vários especialistas entrevistados por um repórter da China Economic Weekly disseram que as reservas cambiais são reduzidas e as saídas de capital geralmente são controláveis, mas também devem prestar atenção à prevenção de expectativas psicológicas do mercado e a garantir confiança.

Recentemente, os quatro departamentos da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o Ministério do Comércio, o Banco Popular da China e o Departamento de Câmbio estão verificando alguns projetos de investimento estrangeiro, de acordo com os regulamentos relevantes para promover o desenvolvimento sustentável e saudável do meu país investimento estrangeiro.

A Agência de Notícias da Xinhua informou que a pessoa relevante encarregada do Departamento de Câmbio disse que o Departamento de Câmbio sempre enfatizou que apoiar empresas com empresas capazes e condicionais para realizar negócios autênticos de investimento estrangeiro.O Departamento de Câmbio sempre garantiu a demanda por fundos de investimento estrangeiro reais e razoáveis.Atualmente, é principalmente realizar trabalhos da perspectiva de conformidade real e de conformidade, aderir aos princípios reais da demanda de investimento direto e troca de compras e manter um golpe no comportamento falso do investimento estrangeiro.

A pessoa responsável declarou que a pressão sobre o pagamento da dívida externa estava concentrada no estágio inicial, e a demanda por financiamento cruzado corporativo foi recuperado; , o recente índice de taxa de câmbio RMB manteve basicamente a estabilidade, que lançou as bases para a estabilidade dos fluxos de capital da Borda Cross. free bingo no download

"O principal fator que afeta o fluxo de capital cruzado do meu país no ambiente externo atual é que o dólar é único e mais forte, e a estabilidade econômica doméstica melhorou ainda mais sua mudança fundamental".