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Beijing News (repórter Chen Yang Sumanli) "A promessa de ativos de crédito em expansão e os pilotos de renome não terão um impacto significativo na liquidez total, nem pode ser a versão chinesa do QE". O Departamento de Pesquisa do Banco Jia Ma Jun disse ao The Beijing News Reporter ontem.Três dias após os rumores do mercado de "7 trilhões", o Banco Central respondeu pela primeira vez e afirmou que a taxa de crescimento de 12%M2 deste ano não mudou.

Rumores para promover a recuperação do índice de Xangai

Em 10 de outubro, o Banco Central decidiu realizar a promessa piloto piloto de ativos de crédito piloto de renome no estágio inicial, e decidiu decidir 9 províncias em Xangai, Tianjin, Liaoning, Jiangsu, Hubei, Sichuan, Shaanxi, Pequim, Chongqing) Piloto de promoção.Alguns participantes do mercado acreditam que isso lançará a liquidez de 7 trilhões de yuans, que é a versão chinesa do QE. jogos de super heróis que voam

"Essa interpretação e influência da liquidez é estimada como não saudável" Supunha -se que todas as instituições financeiras do Legal Pessoal Local receberão automaticamente o suporte de liquidez do Banco Central.Portanto, a expansão do escopo das promessas qualificadas não afeta a compreensão da liquidez total do sistema bancário pelo Banco Popular da China, e isso não significa que o banco central colocará uma grande escala em liquidez.

De fato, 7 trilhões de rumores de QE foram espalhados no mercado por três dias.Em 12 de outubro, o índice de Xangai abriu alto e subiu 3,27%em 3287,66 pontos, uma nova alta de um meses e meio.Ao mesmo tempo, o faturamento das cidades de Xangai e Shenzhen também excedeu 900 bilhões de yuan, atingindo uma alta de um e -a -Half -Month.No dia 13, o amplo mercado chocou após uma grande abertura baixa, e o final do mercado fechou a 3293,23 pontos, subindo 5,57 pontos durante o dia, um aumento de 0,17%.

Não está simplesmente saindo da água, as expectativas esperadas de cortar taxas de juros não foram reduzidas

O lançamento da promessa de ativos de crédito e o renome ampliou o escopo da aceitação do banco central da hipoteca qualificada."O objetivo esperado da taxa de crescimento M2 determinado pelo Congresso Popular Nacional este ano é de 12%, e esse objetivo não mudou".

A Equipe de Macro de Investimento e Investimento Citic declarou que não é adequado para a promoção da promessa de ativos de crédito e dos pilotos de renome como uma medida da liquidez de relaxamento substancial do Banco Central. de caixas de ferramentas.

Um analista acredita que, se o banco central quiser "liberar água", não precisa ser tão "problemático" por promessa e empréstimo de ativos de crédito, como empréstimos de reforço de curto prazo e redução dos índices de reserva de depósito. jogos de super heróis que voam

Em relação à direção futura da política monetária, Liang Hong, economista -chefe da CITIC Investment e CICC, disse que as expectativas esperadas de cortar as taxas de juros e os guardas florestais não diminuíram.

[Duas perguntas sobre a promessa de ativos de crédito e re -empréstimo]

Você pode lançar 7 trilhões?

A promessa de ativos de crédito e o Re -Loan são apenas um novo tipo de ferramenta de política monetária. Banco Central.

Nem todos os ativos de crédito podem ser usados ​​como hipotecas, e o banco central estabeleceu muitas condições.Ma Jun disse que os ativos de crédito devem atender a certas condições para serem incluídas no pool de promessa qualificado do Banco Central. As perdas não são elegíveis.

O banco central escolherá cautelosamente ao realizar uma operação de re -empréstimo."Do pool de ativos comprometidos qualificado, mantido por instituições financeiras do produto prometido que corresponde ao valor e à quantidade de re -empréstimos e ao período de tempo, selecione primeiro os títulos nacionais, contas do banco central, títulos financeiros de políticas e títulos corporativos de alto nível , etc. Ao escolher ativos de crédito, o banco central é preferido para escolher ativos de crédito altamente classificados no banco central.

Como uma ferramenta para liberar liquidez, a expansão da promessa de ativos de crédito e do piloto de re -empréstimos aumentará, sem dúvida, liquidez, mas o que é?Há tantos 7 trilhões?

Segundo Luo Yi, analista financeiro da Huatai Securities, como o escopo do piloto é promovido a 11 províncias e cidades, a escala de apoio à política de crédito que o re -empréstimo deve se expandir ainda mais, e a estimativa conservadora da escala não excederá 23 Bilhão Yuan.

Li Huiyong, o principal analista de macro do Shenyin Wandery Institute, é um pouco otimista. " nível.

Em 2014, a promessa de ativos de crédito e o Re -Loan foram pilotados em Shandong e Guangdong.Entre eles, 9 ordens foram distribuídas em Shandong e três ordens foram emitidas em Guangdong.

Uma pessoa do banco conjunto disse ao The Pequim News: "A iniciativa do banco de solicitar esse valor não é muito motivada. Nossos empréstimos este ano não são demais; há menos cargas para pequenas empresas".

Qual é a diferença entre "empréstimo" e QE

A promessa de ativos de crédito e o re -empréstimo são disfarçados quantitativos soltos (QE)?

No sentido geral, o QE é uma política monetária, que se refere principalmente à prática de comprar títulos do governo e ativos financeiros bancários (geralmente ativos com maiores riscos) por meio de mercados abertos.A flexibilização quantitativa leva diretamente ao aumento do fornecimento de moeda no mercado, que pode ser considerado como "impressão de dinheiro" disfarçado.

Li Qilin, analista de renda fixa da Minsheng Securities, disse que a promessa de ativos de crédito e o re -empréstimo pertencem a "Breeze Drizzle", que é diferente da "Big Water Drilling" do QE.

Primeiro, o iniciador da promessa de ativos de crédito e do Re -Loan é um banco comercial não é permanentemente expandido e a liberação de fundos pelo QE é permanente.Finalmente, o empréstimo de promessa de ativos de crédito é caro.

"Atualmente, não há necessidade de implementar o QE na China. Um é que uma grande quantidade de liquidez não desapareceu. No entanto, não há risco de controle e não se apressará em se arriscar.

Ilustração Promessa de Ativos de Crédito e Re -Empréstimo jogos de super heróis que voam

Por que você promete ativos de crédito e re -empréstimo?

● Ele pode colocar a moeda básica correspondente e complementar a lacuna de liquidez causada pelo declínio nos fundos de câmbio.

● Mais importante, a moeda básica da colocação é diretamente colocada na economia real, especialmente as "Agricultura, áreas rurais", pequenos e micro empréstimos que o banco central deseja ir para ir para

Promessa de ativos de crédito e função de re -empréstimo

● Ajuda a resolver o problema de garantia qualificada relativamente insuficiente de instituições financeiras de pessoa jurídica local

● Melhorar a eficácia da política monetária, orientar as instituições financeiras a expandir as "Agricultura, áreas rurais e agricultores", oferta de crédito de pequenas e microempresas

● Reduza os custos de financiamento social

A promessa de ativos de crédito e o re -empréstimo são divididos em 4 etapas

Classificação para bancos

Classificação de empresas de empréstimos

Verificação de arquivamento de ativos

Emissão de pedido de empréstimo

Caixa de ferramentas de política monetária do banco central

Tradição

● Taxa de reserva de depósito

● Taxa de juros de depósito e empréstimo

● Lançamento do mercado aberto

● Capital

Novo tipo

● MLF (empréstimos convenientes no período intermediário)

● PSL (empréstimo suplementar de hipoteca)

● SLO (ajuste de liquidez de curto prazo)

● SLF (conveniência conveniente de empréstimo)

● Re -empréstimo de curto prazo

● Promessa de ativos de crédito e re -empréstimo

■ Extensão

De onde vem o boato de "7 trilhões"?

Em 10 de outubro, o Banco Central emitiu um anúncio sobre a expansão da promessa de compromisso de ativos de crédito e do Re -Loan, anunciando a promoção da promessa de ativos de crédito piloto e um renomado.

Este anúncio foi imediatamente divulgado no terceiro dia após o décimo primeiro festival de férias, que imediatamente atraiu a atenção e a reimpressão dos internautas. Na internet, muitos comentários dizem que a China não escapou do "destino" que implementa uma política de flexibilização quantitativa.

No entanto, a interpretação de especialistas é muito diferente do título acima. Relacionamento não é QE.

Então, de onde vem os 7 trilhões de varredura da "água" do círculo de amigos?

De acordo com o rastreamento e a observação, os 7 trilhões anteriores e o QE afirmam que o público visível ao público é um artigo da WeChat Public Account em 11 de outubro: "7 trilhões de trilhões estão aqui, a chegada solta quantitativa do estilo chinês!》, Depois que este artigo foi emitido, ele recebeu mais de 10.000 cliques e foi reimpresso por outras contas públicas do WeChat, chegando até atingindo cerca de 5 milhões de leituras.

O ponto de vista deste artigo vem de um artigo de análise em maio deste ano. O depósito.

Quando o artigo foi lançado em maio, foi acusado de "não confiável".O motivo é que, para não mencionar se o cálculo de 82%do depósito de empréstimo do banco é científico, e as restrições de empréstimos de bancos comerciais por si só não são apenas um indicador de empréstimos de depósito, mas também a taxa de adequação de capital, a taxa de cobertura e a taxa de cobertura e breve.