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□ Nosso repórter Wang Kaiwen

Recentemente, a emissão de dívidas do Country Garden, R&F Real Estate e Heasheng Chuangzhan suspendeu a dívida, o que fez com que o mercado se preocupe com os antecedentes da tensão de liquidez.Os especialistas prevêem que haverá mais pequenas e médias empresas de habitação no segundo semestre deste ano. retirada do mercado.Ao mesmo tempo, muitas empresas habitacionais também estão explorando novos modelos de financiamento. tatuagem cassino desenho

Divulgação da emissão de títulos tatuagem cassino desenho

De acordo com os dados de Kerrine, em 30 de maio, foi suspenso o Hesheng Chuangzhan Group Co., Ltd. não foi emitido publicamente por 6 bilhões de yuan. Os títulos de arrendamento de private equity propostos pelo Grupo de Ano Fantai foram suspensos. tatuagem cassino desenho

Ao mesmo tempo, um grande número de empresas habitacionais ainda está alinhado para emitir dívidas.Recentemente, a Jindi Co., Ltd. anunciou que planeja divulgar 3 bilhões de yuans em títulos corporativos na segunda fase de 2018.A Zhongtian Finance pretende emitir 6 bilhões de yuans de títulos corporativos em 2018.

De acordo com as estatísticas da Huatai Securities, em meados de maio de 2018, a escala de emissão de títulos de crédito imobiliário era de 213,6 bilhões de yuan, e a escala de vencimento foi de 299,7 bilhões de yuan.Considerando o aumento significativo da escala de vencimento, as trocas e os mercados inter -bancários devem continuar a operação de "nova continuidade". encolher e o custo de financiamento é óbvio.De 2019-2021, a expiração dos títulos de crédito imobiliário aumentará para 402,9 bilhões de yuan, 521,7 bilhões de yuan e 580,2 bilhões de yuan. estar ainda mais sob pressão.

Chen Shen, analista -chefe da Citic Investment Real Estate, apontou que a lógica de crescimento deste ano do setor imobiliário será transferida da concentração de "recursos" para "financiamento".Recentemente, foram suspensos alguns títulos imobiliários de algumas empresas imobiliárias, causadas principalmente por razões técnicas."Muitas empresas imobiliárias privadas são empresas listadas em Hong Kong. O tempo de divulgação de informações é inconsistente com o continente. Muitos dados devem ser aprovados até o relatório anual. As autoridades reguladoras têm o prazo para 15 dias úteis. Em maio, a maioria das A dívida imobiliária da empresa foi suspensa.

Inovar financiamento

De acordo com dados do National Bureau of Statistics, de janeiro a abril de 2018, a taxa de crescimento cumulativa dos fundos das empresas habitacionais diminuiu de 4,8%de janeiro para fevereiro para 2,1%.Entre eles, o ano cumulativo -na taxa de crescimento de empréstimos domésticos tem sido negativo pela primeira vez desde março de 2016.A julgar pelos dados de segmentação de janeiro a março, os empréstimos bancários domésticos acumulados diminuíram 4,0%ano a ano, em vez da taxa de crescimento cumulativa de empréstimos de bancos de bancos atingiu 31,3%ano a ano.Enquanto os bancos geralmente aumentam o nível de desenvolvimento das taxas de juros de empréstimos para empresas de habitação, enquanto aperta a cota de empréstimos ao desenvolvimento, eles penetram ainda mais na revisão e aquisição de empréstimos. tatuagem cassino desenho

Atualmente, os canais gerais de financiamento estão se estreitando.Os novos requisitos regulamentares representados pela "penetração de ativos" causaram canais de dívida não padrão; Use restrições.Algumas instituições acreditam que, em comparação com o doloroso ajuste da rodada anterior, esta rodada de desarrumação pode durar muito tempo.

Com o aumento gradual dos custos de financiamento este ano, empresas habitacionais pequenas e médias competem por IPOs em Hong Kong.Recentemente, empresas habitacionais como a Dafa Real Estate, Hongyang Real Estate e Midea Real Estate enviaram um pedido de IPO à Bolsa de Valores de Hong Kong, na esperança de abrir um canal de financiamento no exterior.Ao mesmo tempo, muitas empresas habitacionais também estão explorando novos modelos de financiamento.

O financiamento inovador de empresas habitacionais também está adotando uma abordagem diferente.Li Qilin, pesquisador -macro da Lianxun Securities, acredita que, no primeiro trimestre de 2018, os produtos de securitização de ativos do setor imobiliário emitiram um total de 81 pedidos, com uma escala total de financiamento de 125,3 bilhões de yuans.Comparado com o modelo de financiamento tradicional das empresas habitacionais, a securitização de ativos tem quatro vantagens: primeiro, menos restrições políticas são limitadas; custo de aumentar o crédito do produto e reduzir o custo de emissores de baixa classificação;

A GAO Jian, analista da Northeast Securities, disse que a agência emissora incentiva financiamento inovador e também espera transformar o financiamento da inovação em uma forma de "transferência não padrão".No futuro, espera -se que a distribuição de ABS e ABN nas empresas habitacionais continue aumentando.Uma pessoa de uma fontes de herança de títulos da empresa de valores mobiliários disse que este ano a empresa imobiliária atribui grande importância ao ABS e ABN em comparação com o ano passado, incluindo CMBs, REITs, final, cadeia de suprimentos etc. O motivo é que a securitização de ativos é atualmente viável.Como os REITs e os CMBs e outros produtos foram apoiados por propriedades e reguladores de alta qualidade, as empresas imobiliárias incluem empresas privadas e estatais participantes.Outros, como relações de confiança e outros financiamentos, são afetados por novos regulamentos de capital e pressão de financiamento.

Chen Shen disse que, no processo de re -financiamento, os corretores também desenvolveram um novo modelo de cooperação para ajudar as empresas habitacionais a aliviar a pressão de financiamento.Em termos de incremento: primeiro, expanda novas variedades de financiamento, incluindo ABS, REITs e outros produtos.Espera -se que o financiamento dessas variedades este ano se torne a principal variedade de empresas imobiliárias.A segunda é que a nova dívida corporativa reembolsou o principal e os juros, e também está em processo de declaração.Ao mesmo tempo, a cooperação estratégica com os bancos será apoiada no processo de venda de títulos no futuro.O terceiro é cooperar com as empresas para realizar operações de capital, como fusões e aquisições.

A concentração da indústria melhora rapidamente tatuagem cassino desenho

Chen Shen disse que a concentração de concentração no setor imobiliário aumentou rapidamente nos últimos dois anos.Desde o rastreamento de terceiros e outros dados, verifica -se que pequenas e médias empresas, especialmente empresas privadas, enfrentarão pressão no nível de financiamento.Atualmente, muitas empresas grandes, especialmente as empresas estatais, ainda desfrutam de custos relativamente baixos e cotas abundantes

O pesquisador da Huatai Securities, Jia Yalli, apontou que a participação de mercado das 100 principais empresas habitacionais continuou a aumentar, a estrutura interna continua a se diferenciar e a participação de mercado de cada escalão se recusou a graus variados.Embora as três principais escalas de vendas sejam grandes, elas ainda mantêm um nível de crescimento relativamente estável, e a concentração de mercado tem vantagens óbvias.

Gao Jian acredita que a tendência de apertar o financiamento imobiliário este ano apareceu, e o processo de desarravar no setor continuará.As agências regulatórias também impedirão novos riscos financeiros.Para as empresas habitacionais de antecedentes estatais e empresas habitacionais privadas de alta qualidade, o aumento dos custos de financiamento pode estar aumentando como um todo.O aperto dos fundos em vigor e o investimento nas principais empresas habitacionais também tendem a ser mais racionais.Com a baixa taxa de prêmio da terra, o preço da superfície do edifício da transação de terras deve diminuir na segunda metade do ano. Com o custo geral da terra, espera -se que mantenha uma lucratividade estável no futuro.Nesse processo, as empresas habitacionais pequenas e médias acelerarão a retirada do mercado, e a concentração da indústria aumentará ainda mais. tatuagem cassino desenho